두산, 자사주 12.18% 소각·전자사업 증설…대신증권 목표가 184만원 유지
두산의 대규모 자사주 소각과 전자사업 투자 계획에 대해 증권가가 긍정적인 평가를 내놨다. 대신증권은 2026년 9월 21일 보고서에서 주주환원 강화와 생산능력 확대에 주목하며 두산의 투자의견 ‘매수’, 목표주가 184만 원을 유지했다.
두산은 지난 17일 이사회에서 보유 자사주 가운데 256만 8,528주를 오는 10월 2일 소각하기로 결정했다. 전체 발행주식의 12.18%에 해당한다. 소각 후 발행주식 수는 2,108만 3,335주에서 1,851만 4,807주로 줄어든다. 임직원 보상용 주식은 소각 대상에서 제외됐다.
이번 조치는 이미 보유하고 있던 자사주를 없애는 방식이다. 따라서 소각 자체로 시장에서 거래되는 주식 수가 즉시 줄어드는 것은 아니다. 향후 해당 자사주가 다시 시장에 나올 가능성을 없앤다는 점에서 주주환원 의미가 있다.
전자사업부문인 전자BG에는 총 9,684억 원을 추가 투자한다. 국내에 4,210억 원, 중국 창수법인에 5,474억 원을 투입하며 투자 기간은 2028년 말까지다. 증설을 마치면 생산능력은 현재의 약 두 배로 확대될 예정이다.
투자 배경에는 인공지능 데이터센터와 AI 가속기 관련 수요 증가가 있다. 두산은 이번 증설을 통해 고성능 전자소재 공급을 늘릴 계획이다. 대신증권은 신규 설비 매출이 2028년부터 발생하고, 2029년 실적에 본격 반영될 것으로 전망했다.
이경연 대신증권 연구원은 증설 효과가 나타나기 전까지 기존 전자BG의 실적이 성장 기반을 뒷받침할 것으로 평가했다. 자사주 소각과 사업 확대를 함께 추진한다는 점이 이번 분석의 핵심이다.
향후 확인할 사항은 예정된 소각의 이행과 설비투자 진행 속도, 실제 수요의 지속 여부다. 목표주가 184만 원은 증권사의 예상 가치로, 향후 주가나 수익률을 보장하는 수치는 아니다.