삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입 막바지, 코스피 수급 공백 우려 확대

삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 자사주 매입이 막바지에 접어들면서 매입 종료 이후 국내 증시의 수급 공백 여부가 새로운 변수로 떠올랐다. 9월 23일 보도 기준 삼성전자는 지난달 24일부터 이달 21일까지 21거래일 동안 자사주 4,180만 주를 사들였다. 전체 예정 물량 5,328만5,968주의 78.44%로, 누적 매입액은 10조8,525억원이다. SK하이닉스도 지난달 20일부터 23거래일 동안 예정 물량의 61.28%인 1,475만 주를 매입했으며 누적 매입액은 25조5,131억원이다. 두 회사의 자사주 매입액을 합하면 36조3,656억원에 달한다.

두 회사의 자사주 매입은 최근 코스피 수급을 지탱하는 요인 중 하나로 작용했다. 9월 15영업일 동안 외국인과 개인은 각각 12조8,137억원, 16조2,822억원을 순매도한 반면 기타법인은 23조1,881억원을 순매수했다. 기타법인의 순매수에는 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입이 상당 부분 포함된 것으로 분석된다. 두 회사가 코스피에서 차지하는 시가총액 비중이 큰 만큼 대규모 자사주 매입이 종료될 경우 개별 종목뿐 아니라 지수 수급에도 영향을 줄 수 있다.

현재 매입 속도가 이어질 경우 종료 시점도 당초 계획보다 앞당겨질 가능성이 있다. 삼성전자는 남은 약 1,149만 주를 현재 속도라면 56거래일, SK하이닉스는 남은 약 932만 주를 1415거래일 안에 매입할 수 있다는 추산이 나온다. 당초 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 11월 21일과 11월 19일까지 자사주를 매입할 계획이었다.

이에 따라 매입 종료 이후에는 외국인 수급과 반도체 업황, 3분기 실적 등이 코스피의 주요 변수로 부각될 전망이다. 최근 외국인이 일부 거래일에서 다시 순매수에 나서는 움직임이 나타났지만 국제유가와 미국 국채금리, 원·달러 환율 등 대외 변수도 남아 있어 지속적인 자금 유입 여부를 확인할 필요가 있다. 추석 연휴 이후 예정된 미국 마이크론의 실적과 이후 삼성전자·SK하이닉스의 3분기 실적도 반도체 투자심리에 영향을 줄 수 있는 요인이다.

다만 자사주 매입 종료 자체가 삼성전자와 SK하이닉스의 기업가치 하락이나 주가 하락을 의미하는 것은 아니다. 향후 반도체 실적과 HBM을 비롯한 AI 메모리 수요, 외국인 자금 흐름, 추가적인 주주환원 정책 등이 함께 주가에 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 이번 이슈의 핵심은 기업의 펀더멘털 변화보다는 최근 증시에서 매도 물량을 흡수해온 대규모 매수세가 예상보다 빠르게 사라질 수 있다는 점이다. 자사주 매입 종료 이후 어떤 투자 주체가 수급의 빈자리를 채울지가 향후 국내 증시의 주요 관전 포인트다.